经济参考报记者 冯皓海南保温护角专用胶价格

随着近期A股年报披露正式收官，山东312A股上市公司悉数“交卷”。数据显示，2025年，312上市鲁企共实现3.3万亿元总营收，同比增长11.49；实现1818.82亿元归母净利润，同比增长13.28；249企业实现盈利，占比达79.81。

营收规模再上新台阶。9企业跻身千亿俱乐部。海尔智以3023.47亿元营收、195.53亿元归母净利润稳居鲁企“双料”，其海外收入占比破50，全球化布局成显著；潍柴动力、万华化学、浪潮信息、宏桥控股、兖矿能源、华电、恒邦股份、山东黄金紧随其后，构建起鲁企营收“阵”。

盈利矩阵持续优化。5企业归母净利润破百亿，包括海尔智、宏桥控股、万华化学、潍柴动力、中际旭创。其中，中际旭创以107.97亿元归母净利润、市值破万亿元的表现，登顶鲁企市值榜，成为山东发展新质生产力的标杆企业。

在传统产业稳中有进的同时，以AI力为代表的新兴产业强势突围，成为拉动鲁企业绩增长的新引擎，科技创新赋能应持续放大。

AI力赛道跑全国。中际旭创作为全球光模块龙头海南保温护角专用胶价格，归母净利润同比大增108.78；浪潮信息凭借服务器与AI力业务的增长，营收突破1600亿元。

研发投入突破千亿大关。312鲁企2025年计研发投入1010.51亿元，海尔、潍柴、万华等龙头企业持续加码核心技术研发，天岳等企业在半体材料域实现技术突破，硬科技赛道布局持续化。

产业集群应初显。青岛、烟台、济南三大核心城市集中了全省60以上的市值与盈利，形成电、端装备、化工、AI力等特产业集群；龙口等县域上市公司活力迸发，成为区域经济增长的重要支撑。

在亮眼成绩的背后，山东A股上市公司发展的层次短板依然突出。

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产业结构偏传统，新兴产业占比偏低。化工、有、钢铁、能源等传统行业贡献60以上营收与利润，泡沫板橡塑板专用胶端制造、硬科技、数字经济占比显著低于苏粤浙等省份。耗能、长周期行业占比过，致企业抗周期波动能力较弱，部分企业盈利过度依赖资源价格与产能扩张。

科创梯队断层，“有龙头集群”。除了中际旭创、浪潮信息等少数龙头企业外，缺乏批量成长的中小科创企业，精特新“后备军”不足。研发投入“含科量”不均，多数中小企业研发投入占比低于3，核心技术对外依存度，半体、人工智能、生物医药等前沿赛道布局滞后，尚未形成密集产业生态。

资本生态偏弱，融资培育能力不足。本土VC/PE规模与数量远少于苏粤浙，早期科技企业融资难、成长周期长。上市梯队储备不足，企业培育与资本化服务体系不完善，直接融资占比低，企业依赖银行贷款，杠杆率偏，股权融资、并购重组活跃度不足。

区域与企业分化明显，发展不均衡问题突出。青岛、烟台、济南三市集中全省60的市值与盈利，鲁西、鲁北县域上市公司数量少、规模小。头部5企业归母净利润占全省40以上，大量中小企业盈利能力弱、抗风险能力差，部分存在经营压力与退市风险。

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